拋11億定增押注智能機(jī)器人 ！均普智能股價(jià)重挫近8%，大舉投入成績(jī)或承壓

均普智能近日拋出超11億元的定增計(jì)劃，重點(diǎn)押注智能機(jī)器人領(lǐng)域。在資本市場(chǎng)繼續(xù)聚集人形機(jī)器人之際，又一上市公司拋出定增方案，準(zhǔn)備大手筆殺入。

10月15日晚，智能制作企業(yè)均普智能發(fā)布定增預(yù)案，擬向特定目標(biāo)發(fā)行股票，募集資金不超越11.61億元。

公告顯示，扣除發(fā)行費(fèi)用后，資金將用于智能機(jī)器人研制及產(chǎn)業(yè)化、醫(yī)療健康智能設(shè)備全球化、信息化建造及補(bǔ)充流動(dòng)資金等項(xiàng)目。其間，超越一半資金（5.51億元）將用于智能機(jī)器人研制及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。本次發(fā)行股票數(shù)量不超越公司總股本的30%，即不超越3.68億股。

在產(chǎn)業(yè)界，具身智能被視為繼大模型之后的新一波AI革命，算法從虛擬世界走向物理空間，讓機(jī)器人學(xué)會(huì)“感知、了解并舉動(dòng)”。均普智能作為均勝集團(tuán)旗下智能制作中心子公司，正試圖從安裝與檢測(cè)設(shè)備制作商，轉(zhuǎn)型為具身智能產(chǎn)業(yè)鏈上的要害玩家。

均普智能表示，智能機(jī)器人研制及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目將建造研制中心、測(cè)試車間、數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施，推進(jìn)具身智能機(jī)器人技能立異與產(chǎn)品升級(jí)，同時(shí)為具身智能算法模型提供練習(xí)樣本。此外，根據(jù)自主建立的“均普人形機(jī)器人研究院”已成功推出人形機(jī)器人“賈維斯”，并完成產(chǎn)品迭代升級(jí)。

這儼然一場(chǎng)不小的押注。

均普智能在公告中判斷，全球具身智能機(jī)器人職業(yè)快速崛起，而且有望在2025 年迎來量產(chǎn)元年。公司引用職業(yè)猜測(cè)稱，2024年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模為25.62億元，2025年有望增加至63.39億元，同比暴增147%；到2030年或打破600億元，2035年預(yù)計(jì)超越4000億元。

過去兩年，均普智能繼續(xù)在這一范疇投入。2023年，該公司建立均普人形機(jī)器人研究院，隨后與禾川機(jī)器人、節(jié)卡機(jī)器人、清華大學(xué)電子工程系、國地共建北京具身智能機(jī)器人立異中心、甬華創(chuàng)芯中心等機(jī)構(gòu)建立合作，在機(jī)器人本體、中心零部件、算法及場(chǎng)景落地上展開聯(lián)合研制。

本年4月，均普人形機(jī)器人研究院又與智元機(jī)器人建立合資公司普智未來，計(jì)劃共研通用型人形機(jī)器人本體，并針對(duì)特定工業(yè)場(chǎng)景展開二次開發(fā)，以適應(yīng)特定工業(yè)場(chǎng)景的使用。

6月底，普智未來獲得2800萬元人形機(jī)器人生產(chǎn)與出售訂單。8月，公司進(jìn)一步發(fā)表產(chǎn)能進(jìn)展。普智未來計(jì)劃在工廠內(nèi)下線約200臺(tái)具身智能機(jī)器人，包括人形與輪式兩種類型。“明年產(chǎn)能將擴(kuò)展至2000臺(tái)，以滿足更高量產(chǎn)需求�！本鶆偌瘓F(tuán)副總裁、普智未來機(jī)器人董事長(zhǎng)周興宥表示。

不過，職業(yè)內(nèi)對(duì)人形機(jī)器人的商業(yè)化節(jié)奏并未構(gòu)成一致。iRobot創(chuàng)始人羅德尼·布魯克斯近來表示，人類手部約有1.7萬個(gè)觸覺感受器，這種復(fù)雜性是當(dāng)時(shí)機(jī)器人難以仿制的。“機(jī)器學(xué)習(xí)在語音識(shí)別和圖像處理上取得打破，是建立在幾十年數(shù)據(jù)積累基礎(chǔ)上的，而觸覺范疇并沒有這樣的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)�！�

布魯克斯還指出，全尺度人形機(jī)器人保持平衡需消耗很多能量，一旦跌倒將存在安全隱患。從物理角度看，尺度翻倍的機(jī)器人，其跌倒時(shí)開釋的能量將增加八倍。布魯克斯猜測(cè)，未來15年內(nèi)，成功的“類人”機(jī)器人形狀可能會(huì)放棄人形外觀，轉(zhuǎn)向輪式移動(dòng)、多臂操作與專用傳感器結(jié)合的混合結(jié)構(gòu)。

頭豹研究院分析師劉彩羽則以為，具身智能機(jī)器人正處于從技能驗(yàn)證邁向規(guī)�；�商業(yè)化的要害過渡期，距離全面規(guī)�；�落地仍需3-5年培育，但垂類場(chǎng)景已閃現(xiàn)商業(yè)化拐點(diǎn)。

“從產(chǎn)業(yè)鏈視角看，具身智能機(jī)器人的中心瓶頸集中在硬件和軟件層面。硬件方面，高精度傳感器、仿生執(zhí)行器、邊際核算芯片等中心零部件尚未完全老練，存在‘非標(biāo)化’和高本錢問題，各部件接口和通信協(xié)議不統(tǒng)一，導(dǎo)致生產(chǎn)本錢居高不下�！彼�向時(shí)代周報(bào)記者表示。

而在軟件方面，劉彩羽以為，算法面臨多模態(tài)交融難度大、高質(zhì)量練習(xí)數(shù)據(jù)稀缺等問題，且缺少統(tǒng)一底層操控基座，不同系統(tǒng)模塊對(duì)接調(diào)度困難。

值得注意的是，2025年國內(nèi)出現(xiàn)多筆億元級(jí)職業(yè)訂單。例如，智元機(jī)器人獲數(shù)億元工業(yè)場(chǎng)景訂單，原力無限拿下2.6億元文旅項(xiàng)目。劉彩羽以為，上述事例印證工業(yè)、文旅等單一場(chǎng)景的商業(yè)價(jià)值。但大規(guī)模落地受本錢制約，當(dāng)時(shí)整機(jī)本錢仍處百萬元級(jí)，較工業(yè)替代需求的本錢閾值高出3-5倍。

均普智能此時(shí)加碼具身智能，或是尋求第二增加曲線。該公司稱，相關(guān)募投項(xiàng)目將繼續(xù)深化公司具身智能范疇事務(wù)布局，加大相關(guān)研制投入力度，集中要害資源推進(jìn)中心技能打破，然后加速具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化落地與使用場(chǎng)景拓寬。

與這一激進(jìn)布局相伴的，是實(shí)際層面的成績(jī)壓力。2025年上半年，均普智能完成營(yíng)業(yè)收入10.32億元，同比削減7.86%；凈虧損為2776.70萬元，同比縮窄8.65%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3027.42萬元，同比削減84.64%。

在主營(yíng)事務(wù)承壓的情況下，挑選進(jìn)入資金密集、技能壁壘高的具身智能機(jī)器人賽道，或是一次較高風(fēng)險(xiǎn)的嘗試。時(shí)代周報(bào)記者就相關(guān)問題向均普智能宣布采訪函，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

10月16日，均普智能股價(jià)報(bào)收12.82元/股，股價(jià)重挫7.97%，總市值為157.47億元。在看到一個(gè)動(dòng)人的"故事"時(shí)，更要驗(yàn)證支撐這個(gè)故事實(shí)現(xiàn)的"基本面"。