拋11億定增押注智能機器人 ！均普智能股價重挫近8%，大舉投入成績或承壓

均普智能近日拋出超11億元的定增計劃，重點押注智能機器人領域。在資本市場繼續(xù)聚集人形機器人之際，又一上市公司拋出定增方案，準備大手筆殺入。

10月15日晚，智能制作企業(yè)均普智能發(fā)布定增預案，擬向特定目標發(fā)行股票，募集資金不超越11.61億元。

公告顯示，扣除發(fā)行費用后，資金將用于智能機器人研制及產業(yè)化、醫(yī)療健康智能設備全球化、信息化建造及補充流動資金等項目。其間，超越一半資金（5.51億元）將用于智能機器人研制及產業(yè)化項目。本次發(fā)行股票數量不超越公司總股本的30%，即不超越3.68億股。

在產業(yè)界，具身智能被視為繼大模型之后的新一波AI革命，算法從虛擬世界走向物理空間，讓機器人學會“感知、了解并舉動”。均普智能作為均勝集團旗下智能制作中心子公司，正試圖從安裝與檢測設備制作商，轉型為具身智能產業(yè)鏈上的要害玩家。

均普智能表示，智能機器人研制及產業(yè)化項目將建造研制中心、測試車間、數據中心等基礎設施，推進具身智能機器人技能立異與產品升級，同時為具身智能算法模型提供練習樣本。此外，根據自主建立的“均普人形機器人研究院”已成功推出人形機器人“賈維斯”，并完成產品迭代升級。

這儼然一場不小的押注。

均普智能在公告中判斷，全球具身智能機器人職業(yè)快速崛起，而且有望在2025 年迎來量產元年。公司引用職業(yè)猜測稱，2024年全球人形機器人市場規(guī)模為25.62億元，2025年有望增加至63.39億元，同比暴增147%；到2030年或打破600億元，2035年預計超越4000億元。

過去兩年，均普智能繼續(xù)在這一范疇投入。2023年，該公司建立均普人形機器人研究院，隨后與禾川機器人、節(jié)卡機器人、清華大學電子工程系、國地共建北京具身智能機器人立異中心、甬華創(chuàng)芯中心等機構建立合作，在機器人本體、中心零部件、算法及場景落地上展開聯合研制。

本年4月，均普人形機器人研究院又與智元機器人建立合資公司普智未來，計劃共研通用型人形機器人本體，并針對特定工業(yè)場景展開二次開發(fā)，以適應特定工業(yè)場景的使用。

6月底，普智未來獲得2800萬元人形機器人生產與出售訂單。8月，公司進一步發(fā)表產能進展。普智未來計劃在工廠內下線約200臺具身智能機器人，包括人形與輪式兩種類型�！懊髂戤a能將擴展至2000臺，以滿足更高量產需求�！本鶆偌瘓F副總裁、普智未來機器人董事長周興宥表示。

不過，職業(yè)內對人形機器人的商業(yè)化節(jié)奏并未構成一致。iRobot創(chuàng)始人羅德尼·布魯克斯近來表示，人類手部約有1.7萬個觸覺感受器，這種復雜性是當時機器人難以仿制的。“機器學習在語音識別和圖像處理上取得打破，是建立在幾十年數據積累基礎上的，而觸覺范疇并沒有這樣的數據基礎�！�

布魯克斯還指出，全尺度人形機器人保持平衡需消耗很多能量，一旦跌倒將存在安全隱患。從物理角度看，尺度翻倍的機器人，其跌倒時開釋的能量將增加八倍。布魯克斯猜測，未來15年內，成功的“類人”機器人形狀可能會放棄人形外觀，轉向輪式移動、多臂操作與專用傳感器結合的混合結構。

頭豹研究院分析師劉彩羽則以為，具身智能機器人正處于從技能驗證邁向規(guī)�；�商業(yè)化的要害過渡期，距離全面規(guī)模化落地仍需3-5年培育，但垂類場景已閃現商業(yè)化拐點。

“從產業(yè)鏈視角看，具身智能機器人的中心瓶頸集中在硬件和軟件層面。硬件方面，高精度傳感器、仿生執(zhí)行器、邊際核算芯片等中心零部件尚未完全老練，存在‘非標化’和高本錢問題，各部件接口和通信協議不統(tǒng)一，導致生產本錢居高不下�！彼�向時代周報記者表示。

而在軟件方面，劉彩羽以為，算法面臨多模態(tài)交融難度大、高質量練習數據稀缺等問題，且缺少統(tǒng)一底層操控基座，不同系統(tǒng)模塊對接調度困難。

值得注意的是，2025年國內出現多筆億元級職業(yè)訂單。例如，智元機器人獲數億元工業(yè)場景訂單，原力無限拿下2.6億元文旅項目。劉彩羽以為，上述事例印證工業(yè)、文旅等單一場景的商業(yè)價值。但大規(guī)模落地受本錢制約，當時整機本錢仍處百萬元級，較工業(yè)替代需求的本錢閾值高出3-5倍。

均普智能此時加碼具身智能，或是尋求第二增加曲線。該公司稱，相關募投項目將繼續(xù)深化公司具身智能范疇事務布局，加大相關研制投入力度，集中要害資源推進中心技能打破，然后加速具身智能機器人產業(yè)化落地與使用場景拓寬。

與這一激進布局相伴的，是實際層面的成績壓力。2025年上半年，均普智能完成營業(yè)收入10.32億元，同比削減7.86%；凈虧損為2776.70萬元，同比縮窄8.65%；經營活動產生的現金流量凈額3027.42萬元，同比削減84.64%。

在主營事務承壓的情況下，挑選進入資金密集、技能壁壘高的具身智能機器人賽道，或是一次較高風險的嘗試。時代周報記者就相關問題向均普智能宣布采訪函，截至發(fā)稿，未收到回復。

10月16日，均普智能股價報收12.82元/股，股價重挫7.97%，總市值為157.47億元。在看到一個動人的"故事"時，更要驗證支撐這個故事實現的"基本面"。